四季度以来，港股商场轰动加重。临比年底，跟着圣诞节假期到来kai云体育游戏app平台，港股是否会出现类似A股“春季行情”的“圣诞行情”备受激情。

　　在业内东说念主士看来，港股“圣诞行情”或不错当作驱动超跌反弹的叙事，但对投资的提示意旨可能有限。不外洽商到商场流动性冲击收尾类似估值处于低位，港股仍具有较高的投资性价比，电力链中上游资源品、出行链标的、国产AI龙头等细分品种布局价值取得看好。

　　仍在左侧布局区间

　　从港股商场四季度举座进展看，在10月2日盘中创出阶段新高后，恒生指数、恒生中国企业指数便呈现区间轰动态势，11月中旬以来再度轰动走低；恒生科技指数则从四季度以来便捏续盘曲。跟着近几个往复日商场出现反弹迹象，类似业将到来的圣诞节休市，投资者开动激情港股商场是否会出现类似A股“春季行情”的“圣诞行情”。

　　“‘圣诞行情’或者不错当作驱动超跌反弹的叙事，但对投资的提示意旨可能有限。”在招商证券首席策略分析师张夏看来，将有限样本的数据线性外推可能穷乏一定的置信度，但并不妨碍这一叙事在商场超跌的布景下驱动一波反弹；从当今外资参与港股情况看，被迫资金正在替代主动资金成为主要增量资金，往常存在的“圣诞行情”可能也会跟着投资环境的变迁而转换。

　　12月23日，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数等港股主要指数盘中均一度翻红，午后轰动下行，法例收盘集体收跌，指数上行仍濒临一定阻力；不外从主力资金动向看，当日南向资金保捏辘集7个往复日净流入的态势，全天净流入超6亿港元，四季度以来举座净流入领域逾越2400亿港元。

　　华泰证券首席宏不雅经济学家易峘以为，现时港股仍在左侧布局区间，商场对春季行情提前的一致预期较强，但港股年底仍有供需压力，右侧拐点尚不明晰，来岁年头资金再行成就和东说念主民币增值是资金面改善的下阶段能源；从外部环境看，外洋流动性总体趋于宽松，洽商到宏不雅环境适合和好意思联储主席换届，宽松预期反而可能进一步增强，部分投资者此前担忧的日本央行加息冲击也并未发生。

　　张夏以为，对港股商场而言，后续成就或者更应从基本面角度启程，流动性冲击收尾类似估值处于低位，港股仍然是具有较高性价比的成就标的：“好意思元指数回落，商场风险偏好有望缓缓改善，从而鼓吹港股缓缓企稳回升；从估值角度看，恒生科技PE（TTM）参加成就价值区间；此外，在中国经济结构转型的大布景下，港股收罗了一批优质科技公司，这既是商场私有价值的体现，也成为诱导南向资金买入的关键身分。”

　　看好电力链中上游资源品等标的

　　拉长技术线看，跟着“十五五”蓄意提出对接下来五年产业发展要点标的进行定调，产业战术催化类似外部流动性环境捏续宽松，港股商场基本面有望迎来进一步竖立，从而鼓吹商场行情反弹。

　　中信证券规划部以为，凭证“十五五”蓄意提出，港股中触及的新兴产业，如固态电板、脑机接口、生物制造、量子科技和可控核聚变等将蓄势待发，此外跟着宏不雅经济改善，瞻望港股将酿成营收与盈利共振上行的可捏续趋势；流动性方面，南向资金有望捏续增配港股，尤其是散户资金通过ETF渠说念流入港股的趋势有望捏续。跟着港股基本面触底反弹类似其估值上风，商场在2026年将迎来第二轮估值竖立和事迹复苏行情。

　　关于港股商场后市成就，易峘以为，电力链中上游资源品是需求景气、产能周期拐点、估值与筹码性价比的交织点，从产业链轮动角度看，不错成就锂矿及铜等标的；出行链方面提出激情旅店、航空以及OTA龙头；科技板块激情两个细分标的，包括国产AI龙头及有望已毕逆境回转的土产货糊口龙头、造车新势力，后者需追踪L3计划战术落地后的新品周期进展，当今可能仍处于左侧布局区间。

　　谈及港股商场中永恒成就，中信证券规划部提出激情以下标的：一是科技行业，包括AI计划细分赛说念、滥用电子等；二是大医疗板块颠倒是生物科技；三是受益于外洋通胀预期抬升类似去好意思元化的资源品kai云体育游戏app平台，包括有色金属和稀土；四是改日跟着国内经济进一步复苏，相对滞涨且低估值的必选滥用板块也有望迎来估值竖立；五是受益于东说念主民币增值的造纸和航空板块。